平台公司应如何转型

地方融资平台一直以来承担着为地方经济和社会发展筹集资金,加强地方基础设施建设的重要角色,虽然目前政策上对地方融资平台有很多的限制,其转型过程中也凸显一定的阻力,但是无论其如何改革,都应当不忘初心,继续更好的推动地方经济的发展。

       平台公司市场化转型阻力分析:

       ·   政府对平台公司的融资依赖性较强

       当前我国经济发展处于“新常态”,国内外宏观经济环境不稳定因素增加,经济增速相对减缓,再加之在供给侧结构性改革的大背景下,出台了一系列减税措施,这都导致各级地方政府财政收入增速下降,面对要完成的各项任务,资金缺口加大,有些地方甚至出现了不能按时支付工资的现象,各项投资建设的资金更是明显不足。同时因为市县政府没有发债权,只能由省级政府统一发行,利用政府债券筹措地方建设资金也不能解决根本问题。在这种情况下,地方政府很难摆脱土地财政、举债投资的惯性思维,仍然对平台公司有严重的融资依赖。

       ·   防范系统性金融风险的任务较繁重

       坚决打好防范化解金融风险攻坚战,守住不发生系统性风险的底线,是新时期我国的重要工作任务,而地方政府债务风险就是其中一个重要的风险来源,融资平台上接政府,下接金融机构,如果处理不好,极易引发地方金融风险。在融资平台快速发展期间,平台之间互保、国有资产抵押等现象突出,而政府信用为融资平台背书更是普遍现象。如果快速实现转型,政府退出,将导致融资平台的信用风险大规模暴露,金融机构坏账增加,导致地方金融环境动荡,发生地方金融风险的可能性增加。既要成功实现平台转型,又要守住不发生系统性风险的底线,是平台公司能否成功转型的关键。

       ·   平台自身机制不够完善

       地方政府融资平台之所以会承受如此巨大的风险,是因为其本身的建设也存在着很多的问题。地方政府融资平台源于地方政府进行投资的权益之计,表面上是凭借政府作为信用担保,但是实际上并没有完整的内部机制,其中,健全的公司本来就应该有的独立性和问责制,而此方面政府融资平台却是大大缺失的。相比较进行公司化而言,地方政府融资平台受制于地方政府,因此,在投资、融资等各个阶段的决策都缺乏独立性,地方政府融资平台就是以地方政府的财政收入作为担保的,无形中地方政府融资平台从一开始就沦落为地方政府的“傀儡' ,导致地方政府融资平台内部机制始终不完善。

       平台公司转型中的问题对策:

       ·   正确处理平台公司与政府的关系

理顺政府与平台公司的关系。一是做到政企分开,建立现代企业管理制度,进一步深化改革推动政府和企业各司其责,政府做到一方面要履行政府职能,另一方面要保障平台公司的独立经营和健康发展;二是改变政府从指定任务到注重投资效益方面转变,平台公司应该以市场化经营实现更好地服务政府,做到关注市场效益与关注政府任务并重,要从被动向主动转变,由政府指令型投资向市场要素配置型投资转变,发挥企业的自主性,发挥市场在资源配置中的主导作用,对优良资产和潜力项目拥有绝对的自主投资权利。

       ·   化解平台公司的存量债务

       妥善化解存量债务是平台公司实现市场化转型的前提,如果平台公司背着沉重的历史债务包袱,很难有市场竞争力,转型很难顺利实现。目前融资平台债务主要有三种类型,可以采取不同的化解措施:一是对2014 年前形成的纳入清理甄别的政府性债务,主要采取债务置换的方式化解。政府做好规划,通过发行地方政府一般债券和专项债券进行置换,延长债务期限,降低债务利息。二是政府隐性债务,这部分是存量债务的主要部分,包括政府担保债务和兜底责任债务。对这部分,要逐笔核实,理清政府和平台公司的义务,按法律规定承担各自责任。三是平台公司自身债务,平台公司要落实可行的资金回收机制,如棚户区改造项目采取的政府购买模式、一般政府投资项目采取的代建模式等,同时政府要切实履行当初与平台公司协议中的各项条款,如财政资金补贴、特许经营权、各种政策优惠等,提高平台公司转型后的债务偿还能力。

       ·   优化平台公司经营业务模式

       平台公司市场化转型成功的关键在于其是否拥有可靠并有市场竞争力的业务来源,培育出新的利润增长点,这就要求平台公司开拓经营性业务,创新经营业务模式。平台公司只有自身具备较强的造血能力,成为自主经营的市场化主体,才能适应新时代的发展,不再成为政府的附属品。在转型过程中,需要聚焦其主营业务,确保其核心竞争力,并围绕已有优势不断拓展延伸,强化现金流及利润的支撑,按照平台自身的业务性质进行分类,强化业务之间的协同,逐步实现可持续化、多元化的发展模式。

       ·   因市情而异,循序渐进推进转型

       每一个城市的特点不同,每一家平台公司在所掌握的资源等方面的情况也不样,因此在转型发展中的定位和产业布局也会不同。在新一轮国家、省级、区域发展规划和城市发展规划中,每个城市都会找到自身发展的着力点。为抓住机遇,平台公司不仅要关注如何由偏重于公益性基础设施投融资向产业性投融资转变,更应关注如何围绕城市经济发展规划,找准发力点,创新城市产业经济发展动力。在转型升级的过程中,平台公司亦不能操之过急,要在明确转型方向与发力点的情况下循序渐进,稳步进行。

       平台公司的转型升级还有很大的发展空间,这不仅需要政府积极发展融资平台公司,同时也要深化推进融资平台公司的市场化改革,合理处理融资平台公司在发展过程中所遇到的挑战, 促其在新时代发展中顺利实现转型。

 

 参考资料:

彭军铖《平台公司转型之我见》

王莉《浅谈政府融资平台公司转型》

高磊、崔凯《新形势下地方融资平台转型改革探究》

高柏军《当前形势下融资平台公司的转型发展与思考》